微动态丨小家电行业承压，九阳股份 2022 年业绩同比下行   公司对 2023 年怎么看？

近日，小家电行业头部上市公司九阳股份（SZ002242，股价 15.81 元，市值 121 亿元）披露 2022 年年报。数据显示，2022 年，九阳股份营收 101.77 亿元，同比减少 3.45%；扣非后归母净利润 5.47 亿元，同比减少 8.30%；上市公司毛利率同比上升 1.3 个百分点。

目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅等品类，对于 2022 年业绩下行，九阳股份相关人士 4 月 4 日通过微信向《每日经济新闻》记者表示，公司 2022 年业绩受到国内外大环境复杂多变的负面影响较多，对于 2023 年，公司对国内宏观经济和消费环境回暖充满信心。

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此外，对于 2022 年非经常性损益部分，九阳股份购买的部分信托理财出现逾期未兑付的问题。九阳股份相关人士表示，公司成立了专业资金管理团队负责资金追回，另外公司也制定了严格的内部制度来把控理财相关事项，对后续的理财等资金事项也会更加谨慎。

小家电行业整体承压

从营业收入构成来看，当前九阳股份营收占比排名靠前的产品分别为营养煲系列产品，占总营收比 36.41%；其次是食品加工机系列，占总营收比 32.16%；西式电器系列产品和炊具系列产品占比分别为 22.09% 和 6.23%。

九阳股份方面表示，2022 年，西式电器类、营养煲类产品取得较好增长，食品加工机类产品和其他产品保持着较平稳的发展，公司收入结构不断优化。

但从生产成本和行业变化来看，仍然存在不少挑战。九阳股份提及，2022 年，国际大宗商品价格依然处于高位，给行业内的公司带来了生产成本居高不下的压力。厨房小家电行业处于发展成熟期，2022 年，线下市场逐渐恢复、线上市场变革加速、渠道流量碎片化已成趋势，行业的快速变革给公司 2022 年的发展带来了较大压力和困难。

小家电行业在 2022 年整体承压。奥维云网 ( AVC ) 传统渠道推总数据显示，2022 年厨房小家电 ( 电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱、空气炸锅 ) 共计 13 个品类零售额 520.3 亿元，同比下降 6.7%；零售量 22049 万台，同比下降 12.7%。其中，线上市场零售额 386.0 亿元，同比下降 2.9%；线下市场零售额 134.3 亿元，同比下降 16.0%，但线上线下的零售均价分别提升了 4.5% 和 9.7%。

正追讨委托理财逾期款项

基于小家电行业的快速变革，2022 年九阳股份也在调整线上和线下的结构。年报数据显示，九阳股份线上销售占总营收比重达 60.53%，线下销售占比为 39.47%，从总营收比重来看，线上销售比重进一步巩固。事实上，线上销售的毛利率 30.07% 也高于线下销售的 27.58%。

对于接下来线上线下的渠道布局策略，九阳股份相关人士透露，公司线下坚持探索 Shopping Mall 和新零售业务，并实现了 O2O 的融合发展；货架电商逐渐趋稳，以抖音为代表的内容电商实现了高速增长。

据了解，近期，九阳股份将发布太空系列 2.0 产品，该人士认为太空系列产品或将助力九阳在刚需加热品类中实现优于行业的发展，助力公司实现长期稳定高质量发展。

年报中，九阳股份提及，2023 年，在快速变化且充满不确定的环境下，虽然消费环境正在积极变暖，但是将会面对的竞争和挑战仍然有增无减。公司将更加关注运营能力、销售能力、盈利能力的发展，尤其是精细化经营能力的提升。

不过，《每日经济新闻》记者也注意到，九阳股份非经常性损益中，投资收益出现了 1 亿元左右的亏损。年报显示，公司部分委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形，主要涉及部分信托计划逾期未兑付的情况。对此，九阳股份相关人士回应：" 公司成立了专业资金管理团队负责资金追回，另外公司也制定了严格的内部制度来把控理财相关事项，对后续的理财等资金事项也会更加谨慎。"

每日经济新闻

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